美联储最近两项决议的比较：六处不同！鲍威尔平息了对加息 75 个基点的担忧！

美联储自 2000 年以来最高加息幅度，并暗示将在下次会议上保持这一步伐。为遏制飙升的通胀，美联储实施了数十年来最大规模的紧缩政策。

美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 周三（5 月 4 日）一致投票决定将基准利率提高 0.5 个百分点。美联储将于 6 月开始允许其持有的美国国债和抵押贷款支持证券在到期后不再进行再投资，最初每月 475 亿美元，三个月后将增加到 950 亿美元。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示，“通胀太高了，我们知道它造成的困难，我们会迅速采取行动把它降下来，委员会普遍认为接下来的几次会议应该继续提高利率下调 50 个基点。”

鲍威尔的讲话引发了美国债券和美股的反弹，他打消了市场对未来几次会议的担忧。猜测本月可能加息 75 个基点，称这“不是委员会正在积极考虑的事情。”

继 3 月份加息 25 个基点后，FOMC 最近宣布将联邦基金利率目标上调至 0.75%-1%。

美联储周三一如预期宣布加息50个基点，标志着全球最大经济体加快货币政策收紧步伐。除了俄罗斯入侵乌克兰带来的不确定性，决策者关注的焦点还包括中国疫情防控对供应链的进一步影响。以下是 5 月 4 日声明和 3 月 16 日声明的主要异同。

区别

1.经济活动

5 月 4 日：尽管第一季度整体经济活动略有下滑，但家庭支出和企业固定投资依然强劲

3 月 16 日：经济活动和就业指标继续走强

2.通胀风险

5月4日：新增“委员会高度关注通胀风险”

入侵和相关事件正在对通胀造成额外的上行压力

3 月 16 日：短期内，入侵及相关事件可能会造成通胀额外上行压力

3.供应链

5 月 4 日：添加了“中国与冠状病毒相关的封锁措施可能会加剧供应链中断”

4.上升率

5 月 4 日：决定将联邦基金利率目标区间上调至 0.75% 至 1%

3 月 16 日：决定将联邦基金利率目标区间上调至 0.25% 至 0.5%

5. 简表

5 月 4 日：决定从 6 月 1 日开始减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券

3 月 16 日：预计在下一次会议上开始减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券

6.投票

5 月 4 日：一致

3 月 16 日：詹姆斯布拉德反对，他主张将联邦基金利率的目标区间上调 0.5 个百分点至 0.5%-0.75%

同一点

①预计继续加息是合适的

②委员会力争在更长时间内实现充分就业和通胀率达到2%

③预期通胀 失业率将重回2%目标，劳动力市场将保持强劲

④就业增长强劲，失业率大幅下降

⑤通胀居高不下，反映出与更广泛的价格压力相关的供需失衡加剧

⑥俄罗斯入侵乌克兰造成巨大的民生和经济困难

⑦如果存在可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场

⑧委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力和通胀预期指标以及金融和国际发展

交易员撤回对美联储在 6 月更大幅度加息的押注

美国 3 月个人消费支出物价指数 (PCE) 同比上涨 6.6%，这是美联储目标三倍的最高利率。越来越多的批评者表示，美联储已经拖延了很长时间，以至于很难在不导致经济衰退的情况下控制通胀。鲍威尔本人在 3 月初向国会承认，“事后看来，应该尽早采取行动。”

最初，投资者越来越多地押注 FOMC 将在 6 月会议上加息 75 个基点，这将是自 1994 年以来最大的单次加息。几位官员最近几周表示，他们希望“迅速加息”。 ” 到年底将联邦基金利率目标提高到 5% 左右，他们认为这个水平对美国经济来说大致“中性”。

但鲍威尔说美联储加息最新消息公布，“随着时间的推移，美联储肯定有可能需要就是否应将利率提高到对经济有限制的水平做出决定。如果需要更高的利率，我们将在没有犹豫。”

声明重申了之前的措辞，“随着货币政策立场的适当收紧，委员会预计通胀将回到 2% 的目标，劳动力市场将保持强劲。”此外美联储加息最新消息公布，声明重申美联储“预计继续上调联邦基金利率目标区间是适当的。”

由于美联储主席鲍威尔明显不愿在近期更大幅度加息，交易员似乎淡化了短期内如此大幅度加息的想法。利率预期下降。

在美联储周三加息 50 个基点后，与美联储会议日期挂钩的利率衍生品合约一度表明在 6 月的下一次会议上加息 75 个基点的可能性为 50%，但这种趋势是短暂的。与 6 月交易日对应的隔夜指数掉期合约在早前升至 1.464% 后回落至日内低点 1.36%，高于周三下午 2 点宣布加息决定之前的水平。等级。全年加息的预期也有所下降。

鲍威尔在新闻发布会上谈到这一决定时发生了变化。 “委员会普遍认为，在接下来的几次会议上，应该可以选择再加息 50 个基点，”他说，并认为这意味着已经排除了更大幅度的加息。他还表示，加息 75 个基点并不是委员会“积极”考虑的事情。

联邦公开市场委员会周三一致投票决定将基准利率提高 50 个基点。美联储将从 6 月开始减持美国国债和抵押贷款支持证券，最初以每月 475 亿美元的总速度减持，并在三个月内逐渐增至 950 亿美元。

彭博经济学家 Anna Wong、Yelena Shulyatyeva、Andrew Husby、Eliza Winger 等人表示，“彭博经济学家预测，美联储将在接下来的两次会议上分别加息 50 个基点。联邦基金利率将超过今年最后一个季度的中性利率水平约为2.5%。如果按照宣布的缩表步伐，美联储的资产负债表规模将降至疫情前水平附近2024”。

PIMCO 首席执行官 Emmanuel Roman 表示，他预计美联储将在 2022 年底之前将利率提高 175 个基点。

Roman 在米尔肯研究所全球会议的一个小组中评论说，PIMCO 预测经济衰退的可能性为 35%。 PIMCO 对经济衰退可能性的典型预测约为 20%

与美联储会议相关的利率互换现在显示，美联储在 6 月、7 月和 9 月的三个会议上加息的总和不到 150 个基点，这表明市场对美联储将再增加 3 个 50 个基点持怀疑态度每个。

9月会议对应的合约显示，美联储基准利率将在9月会议后升至2.25%左右，高于9月会议后实际联邦基金利率可能达到的水平最新决定高出约 142 个基点。

Cornerstone Wealth 的首席投资官 Cliff Hodge 写道，这给人一种鸽派的感觉，“新闻发布会的主要收获是 75 个基点的可能性不存在”。

LPL Financial 首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示，“联邦公开市场委员会最近的行动证明，市场错误地预测美联储将在今年大刀阔斧地加息。”

美联储周三利率决议和鲍威尔新闻发布会后，美元指数大幅下挫，创下3月9日以来最大单日跌幅；美国标准普尔 500 指数创下近一年来的最大涨幅，预计亚洲和欧洲股市将在周四跟进。现货黄金开始反弹走势。周四（5月5日）延续涨势，升至100日均线上方。目前最高触及1896.11美元/盎司，创三日新高。